Het jaar - op - jaar groeipercentage van export in juli bleef versnellen, beter dan marktverwachtingen

In Amerikaanse dollars steeg de totale exportwaarde van China in juli met 7,2% jaar - op - jaar, 1,3 procentpunten sneller dan juni, en is versneld gedurende twee opeenvolgende maanden, beter dan marktverwachtingen.
Instellingen zijn van mening dat het jaar - op - het jaargroeipercentage van de export in juli versneld, ten eerste vanwege een relatief lage groeipasis vergeleken met dezelfde periode vorig jaar, ten tweede vanwege het fenomeen van "exportconcurrentie" en verdere verwarming van de transithandel en derde vanwege de wederopwoning van de externe vraag.
Vanuit het perspectief van het basiseffect was de exportbasis vorig jaar extreem laag, en in juli 2024 was het exportvolume -2,3% maand na maand en bereikte een nieuw laag in dezelfde periode van de afgelopen twee decennia.
Galaxy Securities wees erop dat het "exportrush" -effect nog steeds doorgaat onder de onzekerheid van het tariefbeleid. De kwestie van de vraag of de "maximale limiet" van de tariefbufferperiode van 12 augustus, waarover de markt het meest bezorgd is, zal worden verlengd, geen duidelijke informatie heeft gekregen na de nieuwe ronde van economische en handelsbesprekingen tussen China en de Verenigde Staten eind juli, wat resulteert in sommige bedrijven die vóór schema en bevelen worden verzenden tot juli. Tegelijkertijd was de exportgroei van China in juli tot ASEAN 16,6%(voorheen 16,9%), met de export naar Vietnam, Indonesië en de Filippijnen groeien met respectievelijk 27,9%, 12%en 10,7%, een stijging van 4,1, 3,2 en 0,5 procentpunten van de vorige maand. De transithandel van China met niet -Amerikaanse landen is marginaal toegenomen.
Huachuang Securities is van mening dat de externe vraag vanuit het perspectief van hoge exportfrequentie nog steeds veerkrachtig kan zijn. Vanaf de vier weken eindigend op 27 juli, is de cumulatieve containerdoorvoer van de Chinese poorten teruggekaatst naar 5,6% jaar - op - jaar, vergeleken met 3,1% jaar - op - jaar eind juni. Ondertussen, in juli, was de gemiddelde PMI van de productie in grote economieën (de Verenigde Staten, de Euro Zone, Japan, Zuid -Korea, India, het Verenigd Koninkrijk, Taiwan, China, Vietnam, Maleisië, Thailand) 50,38, slechts iets lager dan het gemiddelde van 50,44 in juni. Bovendien steeg de export van Zuid -Korea tot 5,9% jaar - op - jaar in juli, en de export van Vietnam steeg tot 17,1% jaar - op - jaar in de eerste helft van juli.
Het is vermeldenswaard dat het groeipercentage van de export naar de Verenigde Staten aanzienlijk bleef dalen in juli, met een jaar - op {- jaar daling van 21,7% (voorheen een afname van 16,1%). Feng Lin, uitvoerend directeur van de afdeling Research and Development van Dongfang Jincheng, wees erop dat naast de toename van dezelfde periode vorig jaar, de belangrijkste reden is dat de huidige Amerikaanse tarieven op China op een zeer hoog niveau van ongeveer 41,3%zijn, wat een aanzienlijke impact heeft op de marktaanvaardbaarheid van de Chinese goederen die naar de VS worden geëxporteerd. Bovendien verlaagden de economische en handelsbesprekingen van Genève tussen China en de Verenigde Staten in mei de bilaterale tarieven aanzienlijk, wat leidde tot de geconcentreerde verzending van eerder opgeslagen goederen naar de Verenigde Staten en de "exportrush" van sommige goederen naar de Verenigde Staten. Dit effect was in juli enigszins verminderd.
Van januari tot juli is de export van China naar landen echter gezamenlijk gestegen de "The Belt and Road" met 10,4% jaar na jaar, 0,8 procentpunten sneller dan de vorige waarde. Feng Lin is van mening dat aangezien de huidige export naar landen gezamenlijk de "The Belt and Road" bouwt, goed voor ongeveer de helft van de totale export van China, de aanzienlijke versnelling van de exportgroei naar de regio in juli een sterk trekeffect heeft op de totale export. Dit laat zien dat China de afgelopen jaren de economische en handelsamenwerking langs de "The Belt and Road" is blijven versterken en een belangrijke buffer biedt tegen grote externe schokken.

In Amerikaanse dollars versnelde het jaar {- op - groeipercentage van de import in juli (4,1%) met 3 procentpunten vergeleken met de vorige maand en bleef herstellen na het jaar - op - jaargroei vorige maand.
Het jaar - op - jaar groeipercentage van import in juli overtrof de marktverwachtingen. Galaxy Securities wees erop dat het jaar - op - jaar groeipercentage van de import in juli de hoogste groeipercentage bereikte in de afgelopen 12 maanden, met een gemiddelde importgroei van 0,6% gedurende dezelfde periode in het afgelopen decennium, aanzienlijk hoger dan hetzelfde historische niveau van dezelfde periode.
Feng Lin is van mening dat de internationale grondstoffenprijzen de afgelopen tijd zijn gestopt met dalen en zijn teruggekeerd, met een versneld jaar - op - jaarverhoging. Prijfactoren hebben een rol gespeeld bij het verhogen van de groeisnelheid van het invoervolume. Tegelijkertijd bleef het exportgroeipercentage van China zich in juli herstellen en onder de "grote in, grote" wijze van buitenlandse handel werd de importvraag in de exportsector enigszins gestimuleerd.
Galaxy Securities is van mening dat de verbetering van de vraag de opwaartse trend van import ondersteunt. Uit hoge {- frequentiegegevens, waren de binnenlandse hoogovens operationele snelheid, de bedrijfsresultaat, PTA -operationele tarief, cementverzendingspercentage en het operationele rentetarief van de autobanden in juli allemaal hoger dan dezelfde periode vorig jaar. Bovendien heeft de groeisnelheid van geïmporteerde hoeveelheden van sommige belangrijke grondstoffen aanzienlijke ondersteuning geboden, zoals geraffineerde olie (met een jaar - op {- jaarverhoging van 24%in geïmporteerde hoeveelheden), geïntegreerde circuits (12,2%), ruwe olie (11,5%) en koper en koper en koper en koper (9,1%).